Opep

Para a Opep-plus, outubro de 2022 ficará na história como um ínterim tranquilo antes do enorme corte de produção de novembro a dezembro - e provavelmente além - que corrigirá alguns dos desequilíbrios estatísticos nas metas de produção e nas taxas de conformidade.

De acordo com a avaliação da Energy Intelligence, a produção do mês caiu 63.000 barris por dia, em comparação com os 100.000 b/d que a aliança havia acordado em setembro - na época, um aceno suave para exigir temores de erosão.

Ainda assim, os 38,57 milhões de b/d produzidos ficaram 3,53 milhões de b/d aquém da meta exigida para o mês. Mas após o próximo corte muito ambicioso, que reduzirá a meta de produção em 2 milhões de b/d e removerá efetivamente 1 milhão de b/d de barris físicos, o enorme déficit observado nos últimos meses deve cair para cerca de 2,5 milhões de b/d, nossa previsão mostra.

Diferente Momentum

As duas "metades" da aliança - Opep e não Opep - moveram-se em direções diferentes em outubro.

Entre os 10 membros com meta, a produção da Opep caiu acentuadamente em 180.000 b/d em comparação com setembro para 25,1 milhões b/d, enquanto os nove produtores fora da Opep obtiveram um ganho de 115.000 b/d para 13,51 milhões b/d. A maior parte do aumento veio do Cazaquistão, que está reiniciando o gigantesco campo offshore de Kashagan.

A produção da Arábia Saudita recuou quase 60.000 b/d, o que se compara aos 26.000 b/d que ela prometeu cortar para o mês. A produção total atingiu 10,99 milhões b/d, segundo nossa estimativa, ou 15 mil b/d abaixo da meta.

Os Emirados Árabes Unidos, por outro lado, ultrapassaram seu teto em 10.000 barris por dia e produziram 3,19 milhões de barris por dia, obtendo uma taxa de conformidade de 97%. Relatórios indicam que os Emirados Árabes Unidos foram contra a ideia de um corte significativo em novembro-dezembro, e se optar por cumprir nos próximos meses, principalmente considerando que os cortes são obrigatórios, será observado de perto.

O Iraque, enquanto isso, conseguiu aumentar a produção em 90.000 b/d. As exportações de Basrah atingiram uma alta de três anos de 3,3 milhões de barris por dia, enquanto o segundo maior produtor da Opep aumenta sua capacidade de infraestrutura ao máximo.

Retardatários Excepcionais

A produção de outubro da Rússia, o segundo maior produtor da aliança, foi de 9,72 milhões b/d, ou apenas 30.000 b/d abaixo de setembro. Em comparação com a meta de 11 milhões de b/d, a produção foi fantasticamente menor em 1,29 milhão de b/d.

A produção da Rússia tem estado essencialmente estável nos últimos cinco meses - movendo-se em uma proibição de cerca de 100.000 barris por dia - mas no próximo mês ela enfrentará o embargo da UE e o teto de preço determinado pelo G7.

Vale a pena notar que a Rosneft conseguiu reiniciar a produção em Sakhalin-1, que a Exxon Mobil abandonou no início deste ano. Isso deve impulsionar um pouco os números da Rússia em novembro-dezembro, enquanto as empresas de petróleo buscam aumentar as operações de refino e exportar mais produtos.

Por seu lado, a Nigéria continua em crise. A produção bruta no mês passado foi de insignificantes 947.000 b/d, uma queda de 15.000 b/d mês a mês, e o déficit do país foi de 880.000 b/d.

Outubro foi o quinto mês consecutivo em que a produção de petróleo da Nigéria ficou abaixo de 1 milhão de barris por dia, já que roubos e contratempos técnicos paralisam a indústria. Embora o país mantenha uma face otimista em relação às perspectivas de upstream, permanecem sérias dúvidas de que possa mudar a sorte.

Finalmente, o terceiro maior retardatário da aliança, Angola, viu sua produção cair em 140.000 b/d para 1,03 milhão de b/d. O país estava quase 500.000 b/d abaixo da produção exigida pelo acordo.

Aliança Ampla

Ao todo, os 23 membros da aliança produziram 44,62 milhões b/d em outubro, indica nossa avaliação, o que representa uma queda de 110 mil b/d no mês. Entre os quatro membros sem cota, apenas a Líbia conseguiu aumentar a produção, ou em 44.000 b/d para 1,21 milhão b/d, o que se acredita ser a capacidade.

O Irã viu um declínio nas exportações, já que agora compete com os barris russos na Ásia, enquanto a produção venezuelana caiu ainda mais e corre o risco de cair abaixo de 600.000 b/d. A produção mexicana continua estagnada na faixa de 1,69 milhão b/d.